投资建议：关注AI终端+AI算力+自主可控三条主线：（1）AI终端建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、领益智造、蓝思科技、捷邦科技、南芯科技、艾为电子、思特威-W、欧菲光、小米集团、国光电器、漫步者、乐鑫科技、泰凌微、佰维存储、水晶光电、歌尔股份、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技。 deepseek生成图片教程 PTX代码加持释放硬件使用效率，AIinfra（基础设施部署）的重要性日益显著。 （2）目前A股科技龙头PE均值39倍，中位数40倍，流通市值加权34倍

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本周，阿里巴巴发布2025财年第三季度业绩财报。 考虑到产业周期尚未形成坚实底部，社融、M2、核心城市二手房价、长端利率等指标对板块仍有指导性意义。

风险提示：1）过去历史经验仅供参考 deepseek生成图片教程 整体来看，我们现在的宏大叙事，只演绎到了第二阶段，后续一旦有更多行业产业出现乐观变化，宏大叙事有可能在年内过度到第三阶段。