而且年内指标全部分配至中国稀土集团、北方稀土集团，分别占轻、重稀土指标的24%/76%、100%/0%，供给格局已实现高度集中。 deepseek的前世今生 去年春运尾程票价降速较快，淡旺季价格出现明显分化，而今年来看商务航线表现并未出现明显落后，京广、京深、沪广等头部航线票价同比增长。 出口方面，2024年8月以来，出口增速持续正增长，已连续6个月保持正增长态势

国内经济失速下行。 投资要点：2025年房地产行业的经营性现金流将有显著改善，核心是刚性支出的下降。 deepseek的前世今生 光模块（CPO）伴随业绩快报披露，分子端增长，指数上行同时估值小幅PE收缩3.26x。

商业化稳步推进，Q3电商GMV保持15%同比增长，同时短剧等新内容赛道带动外循环广告收入保持较快增长。 xshell 本报告导读：本报告对风格因子表现、大小盘风格轮动、指数归因进行跟踪。

Deepseek驱动的AI+算力逻辑和宇树机器人驱动的机器人产业链依旧是当前市场主导逻辑，除电信运营商、设备零部件外的央企普遍表现较弱。 deepseek的前世今生 风险提示：1）过去历史经验仅供参考