【复盘·内观】本周影响A股市场整体表现较好的主要原因有：（1）国内互联网巨头全面发力AI，如腾讯微信接入DS大模型、阿里资本开支大超市场预期等。 深度求索官网入口网页 本报告导读：本报告对风格因子表现、大小盘风格轮动、指数归因进行跟踪。 验证点：阿里CapEx大幅扩大，AI提速得到有力验证阿里FY25Q3云业务收入317亿元，同比+13%，提速显著（FY25Q1、Q2云收入同比增速为6%、7%），主要受益于AI需求增长，推理需求占新增需求的60%-70%

建立研究、估值定价等业务能力，整合投行、资管、财富管理等条线资源，加强业务协同能力。 美国1月通胀超预期上涨，1月CPI同比上涨3.0%，预期上升2.9%，特朗普签署行政令，对所有输美钢铝征收25%关税，此外还宣布将对美贸易伙伴征收对等关税。 深度求索官网入口网页 特朗普还称，将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的对等关税。

折叠屏新产品蓄势待发，产业链关注度提升。 Finalshell 投资建议：关注AI终端+AI算力+自主可控三条主线：（1）AI终端建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、领益智造、蓝思科技、捷邦科技、南芯科技、艾为电子、思特威-W、欧菲光、小米集团、国光电器、漫步者、乐鑫科技、泰凌微、佰维存储、水晶光电、歌尔股份、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技。

中国新能源汽车工业目前在世界处于领先水平，我们预计2025年中国汽车出口仍将保持较快增速，比亚迪推进的智驾平权或对2025年汽车整体出口量有提振作用。 深度求索官网入口网页 2月18日，市场全线调整。